Мастерим суррогат хедж-фонда своими руками

В любом деле, если погрузиться глубоко в детали, всегда есть место оптимизации и всяких рационализаторским «штучкам», от которого такой Кулибин всегда выигрывает. Вот и углубленное чтение оффшорного законодательства приводит меня к некоторым мыслям, реализация которых может стать ключом к постоянному доходу приличных размеров.

Думаю, что не совру, сказав, что каждый нюхнувший пороху трейдер, уже научившийся уважать свою профессию, периодически спит и видит себя управляющим хедж-фондом. В этом качестве ему приходится обращать на рынке миллиарды долларов, щедро предоставленные различного рода институциональными инвесторами и пенсионными фондами, расположенными в странах развитого капитализма. Работа не пыльная, периодически приносит комиссионные в размере 2 ..20%, и позволяет сначала проникнуть, а потом и продвинуться ближе к началу списка Forbes.

Неплохая мечта, признайтесь себе. Ну а если реально оценить состояние дел? Ну что же, нетрудно прикинуть, что годовые расходы на поддержание работы самого захудалого хедж-фонда составят по крайней мере 20 тыс. у.е., которые придется выплачивать администраторам, секретарям, юристам, и прочей офисной братии. Вот и выходит, что овчинка стоит выделки только в том случае, если размер активов под управлением будет от миллиона баксов и выше. С учетом того, что означенный мини-фонд скорее всего будет частным, то публично рекламировать его не получится, а инвесторам будет ой как нелегко найти у вас «тихую гавань» для своего капитала, разве что по большому секрету от доверенного брокера. То есть никак.
А если нет миллиона, куда идти?

Что же, давайте порассуждаем на эту тему с точки зрения простого человека, не обремененного излишками юридических, экономических и прочих знаний. То есть по-простому.

Что есть хедж-фонд? Это фонд частных инвестиций, отличающийся особым порядком вознаграждения управляющему, вследствие чего он фактически состоит из двух половинок — управляющей компании и самого фонда (investment vehicle). Что же мешает зарегистрировать в оффшоре LLC/LTD, залить туда деньги потенциальных клиентов и потихоньку управлять им в свое удовольствие? Дело в том, что при регистрации брокерского счета для LLC/LTD нужно обязательно указать, является ли он investment vehicle. И если это так, то включаются совсем другие юридические нормы, а это уже не так интересно. Конечно, можно написать неправду, заполняя регистрационную форму на соответствующем веб-сервисе, но ведь мы обсуждаем легальную схему, не так ли? Так что пойдем другим путем.

Сначала заводим первичную компанию «А». Потом заводим вторую — «Б», и передаем 100% ее акций во владение первой компании. Теперь у нас компания «А» занимается реальной торговлей, а компания «Б» — сбором и привлечением денег. По сути, компания «Б» и является investment vehicle. Практически мы собрали master-feeder схему, которая обычно применяется хедж-фондами для обхода североамериканского законодательства.

Каким же способом грамотно оформить привлечение денег? А вот так: компания «А» должна регулярно публиковать оценку стоимости своих акций, а компания «Б» — торговать контрактом на эту стоимость. Получилась синтетическая мутноватая схема. Думается, никакой пенсионный фонд не подпишется под это дело. А отчего же? Попросту у нас нет миллиона. Хоть все и легально.

Каким же способом правильно скалькулировать стоимость акций первой компании «А», если она владеет компанией «Б», несущей обязательства, находящиеся в зависимости от стоимости акций все той же компании «А»? Без формул не обойтись:
(M-B-O)=N*Pa,
где Pa — цена акций компании «А», M — оценка активов, B — сумма накопленного бонуса за управление, O — обязательства по контрактам компании «Б». O=Pa*K, где K — число контрактов, проданных компанией «Б». Итак, имеем:
Pa = (M-B)/(N+K).
Капитал из конторы «А» в «Б» перегоняем векселями, а обратно из «Б» в «А» — векселями и дивидендами. Получился суррогат некоего хедж-фонда. Оценим плюсы и минусы предложенной схемы.
Хорошо, что:
— есть возможность привлекать деньги публично;
— схема вышла недорогой (компания в оффшоре может стоить порядка 1,5 килобакса в год);
— ответственность по схеме очень хорошо ограничена. Даже если все пойдет не по плану, и будет близко банкротство, то отвечать придется лишь капиталом обеих компаний. Риск есть только в том, что если вы нарветесь на серьезных инвесторов, водящих дружбу с пресловутой «русской мафией», то можно ответить посерьезнее. Ну, всякое бывает!
Из минусов можно назвать разве что непонятность нашей схемы. Уж больно она мутная, так что еще нужно будет как-то найти такого инвестора, который захочет вложиться в такой стартап.

Интересующимся торговлей на фондовом рынке России сразу можно сказать, что ничто не мешает вам работать из оффшора при посредничестве дочерних контор на Кипре, которые имеются у большинства крупных отечественных брокеров. А будучи иностранным юридическим лицом, нет проблемы и с налогами.

Понятно, что стандартный, классический хедж-фонд лучше. Но это для тех, кто уже заимел миллион, а то и десять. Тогда можно работать открыто, привлекая денежки хоть со всей планеты. А так… как то так.